招標量仍持（chí）續高增長，全年增速預計30%以上。此次招標2級單相智能電（diàn）表共1102萬個，占10年全（quán）年的26.6%；1級三（sān）相智能電表共74.20萬個，占10年全年（nián）的22%。今年前三標合計招標中，2級單相智能表共招3270萬台，占10年全年的78.8%；1級三相智能表共招（zhāo）331萬台，占10年全年的98%。另外，從招標的時間分布來看（kàn），今年的招標較去年更為密集。因此我們預計（jì），今年將會有5次智能電表的集中招標，而招（zhāo）標總量的全年增速將達到30%以上，其中，單相表將達到30%以上，三相表或將超過40%。

　　招標價格同比大幅上升，仍保持了穩步攀升的態勢。由（yóu）於去年的低價中標規則以及此後導致的一係列（liè）事故，今年國網招標已由（yóu）去年的單（dān）一價格標（biāo）準轉而更重視產（chǎn）品的（de）質量。通過改變招（zhāo）標規則，電表價格在（zài）今年前兩標已有較為明顯的回升（shēng），第三標仍延續了前（qián）兩標的趨勢，同比有所上升。

　　各大廠（chǎng）商份額均有下降，浩（hào）寧達（002356）擴張迅速。從廠商（shāng）來看，相較（jiào）於第二批中標情（qíng）況，本次中標的前十大（dà）廠商份（fèn）額環比均有（yǒu）一定幅度的下降。在單相表方麵，科陸電子（002121）由5%下降至5%；林洋電子由7.27%下降至（zhì）5.34%；威勝（shèng）集團由7.39%下降至5.41%。在三相（xiàng）表方（fāng）麵，華立（lì）儀表由8.6%降至4.28%；三星電氣（601567）由10.01%降至2.98%；林洋電子由13.11%降至9.26%；正泰電器（qì）（601877）由9.91%降至1.65%。而不（bú）同於大廠商的份額下降，浩（hào）寧達（dá）在2級單相（xiàng）表的市場份額（é）由3%升至5.39%，位居第二；在1級三相表的市場份額也由7.6%提升（shēng）至9.83%，位居第四。

　　市場（chǎng）集中度下降。進入11年後，智能（néng）電表行業的市場（chǎng）集中度分別較此前有較大幅度的下降，其中，2級單相表（前十廠商份額之和）由10年第三批之前的平均（jun1）70%以上降至此後的40%-50%；1級三相表（biǎo）（前五廠商份額之和）由10年第四批前的65%以上（shàng）降至此後（hòu）的55%左右。而今年第三（sān）批的市場集中度又開始出現較（jiào）明顯的下降，2級單相由50%降至48.8%，1級三（sān）相由56.3%降至52.6%。

　　募投項（xiàng）目（mù）逐（zhú）步投產（chǎn）或將導（dǎo）致行業產（chǎn）能（néng）過剩。通過對多個智能電表上市公司的投資（zī）項（xiàng）目進行整理，我們發現，11年和12年將是智能電表的大規模投產和達產期。其中，科陸在10年的增發項目將帶來460萬台的擴產，林洋電子的上市募投項目也將帶來550萬台的產能，三星電（diàn）氣也將擴產650萬台，浩寧達也已新增產能188萬台。對這些上（shàng）市廠商的（de）產能數據進（jìn）行分析，目前產能合計為1668萬台，未來（lái）擴產（chǎn）合計1848萬台，增幅達到100%以上。而10年全年需求僅不到5千萬台。我們認為，隨著大廠商的投資項（xiàng）目逐步投產，未來行（háng）業或將（jiāng）麵臨產能過剩，行業內整合或將（jiāng）是新趨勢。