隨著中美新能源領域合作的加強和國家電（diàn）網提出“堅強智能電（diàn）網”的發（fā）展目標，新能源板塊和智能電網相關股票成為市場關注熱點。我們的（de）投資策略集中於訂單和利（lì）潤增長（zhǎng）更為確定的公司。

　　7月15日（rì）中國（guó）科（kē）技部、國家（jiā）能（néng）源局和美國能源部宣布成立中美清潔能源聯合研（yán）究中心。兩國政府成立中美清潔能源聯合研究中心，旨在（zài）促進中美兩國的科（kē）學家和工程師在清潔能源技術領（lǐng）域開展聯合研究。聯（lián）合研究中心首批優先領域（yù）包括節能建築、清潔煤、清潔能源汽車等。

　　新能源產業上升到戰略高度

　　為應對世界金融危機，穩（wěn）定經濟發展並（bìng）鞏固自身的（de）國際地（dì）位，中國和美國不約而同的將新能源產業做為未來10年的重要發展戰略之一。我國為提高國際競爭力，轉變經濟發（fā）展方式，開（kāi）發新的經濟（jì）增長點，同時也為了應對來自美國的競（jìng）爭壓力，開始醞釀我國的（de）新能（néng）源發展戰略。

　　2009年6月2日國家能源局局長張國寶在（zài）國新辦發布（bù）會上證實（shí）能源（yuán）局從4月2日開始啟動新能（néng）源發展規劃工作，目前已經形成較成熟的方案（àn），國家將（jiāng）選擇適當的時機出台。預計到2020年（nián）新能源發（fā）展總投資將達到3萬億（yì）元，從國家的投資力度看，新能源已經成為發電設備行業未來10年的（de）發展主（zhǔ）題，國有（yǒu）大型企業如東方（fāng）電氣集團、上海電氣集團、哈動力集團和兵器裝備集團等都積極布局風能、核（hé）能、太陽能領域，成（chéng）為（wéi）國家執行新能源戰略的支柱。

　　風電將是新能源發（fā）展的重點

　　風力發電（diàn）是技術（shù）最為成熟，發電成本最接近火電的清潔能源。從2006年開始我國的風電機組生產（chǎn）能力快速（sù）增（zēng）長，目前已經（jīng）形成了以華銳風電、金（jīn）風科（kē）技和東方電氣三家為主的風電設備行業。2008年上述三家企業在國內的（de）市場（chǎng）占有率已（yǐ）經達到57.43%

　　我（wǒ）國（guó）風電設（shè）備行業發展麵臨的問題有以下幾點：1、產能過快增長；2、價格競爭已不可避免，1.5MW風電整機毛利率（lǜ）可能維持在15%左右；3、從競爭走向整合。在目前風電特許權招標的模式下，競爭者不（bú）得不（bú）降低風（fēng）機價格和擴大產量來獲得競爭優勢。市場上規模化程度最高的（de）華（huá）銳風電（diàn）、金風科技和東方電氣具有明顯的競爭優勢。其他實（shí）力較強的製造型（xíng）企業（yè），如上海電氣、湘電股份和天威保變,擴產（chǎn）速度也會加快。上述企業（yè）憑借（jiè）其與（yǔ）五大電力集團（tuán）的（de）長期（qī）合作關係，都可以獲得一定（dìng）的（de）市場份額。其他生產規模（mó）不大的（de）企業，生存（cún）環境會日趨（qū）艱難（nán）。值得（dé）注意的是，華儀電（diàn）氣采取的“以資源換市場”的發展策略，在開發小規模風電場方麵，有其獨特優勢。該策（cè）略（luè）是通過測風獲得風場資源，然後（hòu）與期望進入風電運營產業的企業共同（tóng）開發取得開（kāi）發權的風電場，條件是必須使（shǐ）用華儀生產的風電機組。

　　核電發展提速

　　根據新能源發展規（guī）劃的數據，到2020年我國核電裝機容量將達到8000萬千瓦，總投資規模約為7500億元。我國現有6座核電站開始建設，另有4座核電站獲得批準。核電站建設周期約4-5年（nián），在2015年之前我國將（jiāng）相繼建成9至10座核電站。

　　我國的二代半核電技術CPR-1000方案成熟度高。東（dōng）方電氣集（jí）團公司已經擁有CPR-1000核電站的核島和常規島的生產能力，在我國的核電二代半技術市場上占有50%的（de）市場份額。積極引進吸收第三代（dài）核電技術。哈動力集團和上海電氣集團成為我國引進（jìn）吸（xī）收第三代核（hé）電技術AP1000的承擔企業。三（sān）門核電站前4台機組的國產化率為30%、50%、60%和70%，從第（dì）5台（tái）機組開始（shǐ），可以基本實現國產化。與此同時東方電（diàn）氣集團依托廣東（dōng）台山核（hé）電站（zhàn）項目，積極引進法國阿海琺集團（tuán）(Areva)的第三代核電技（jì）術EPR方（fāng）案（àn）。

　　智能電網發（fā）展戰略

　　5月24日，國家電（diàn）網（wǎng）公司公布了“智能電（diàn）網”的發展計劃，主（zhǔ）要包（bāo）括三個發展階（jiē）段：第（dì）一階段（duàn），2009-2010年國網公司將加快（kuài）智能電網相關技術和管理標準（zhǔn）的製定，推進各種試點項（xiàng）目的招標和建設工作。特高壓示範工程建（jiàn）設和各省載（zǎi）波表的推廣都（dōu）將加快。第二（èr）階（jiē）段，2011-2015年我國（guó）的特高壓電網有望初具（jù）規模（mó），初步形成特高壓電網的智能運行（háng）和監控。我國將（jiāng）初步建成區（qū）域性城鄉智能配電網絡的示範工程。第三階段，2015年至2020年，我國將進一步完善特高壓智能輸電網絡，普及（jí）城鄉智能化配電網絡，加大分布式能源的使用效率。

　　以特高（gāo）壓為（wéi）基礎發展智能電網

　　5月21日，在2009特（tè）高壓輸電技術國（guó）際會議上，國家電網提出了以特高壓電網（wǎng）為骨幹網架（jià），各級電網協調發（fā）展，具有信息化、數字（zì）化、自動化和（hé）互動化特征的統（tǒng）一的堅強智能電網。

　　國家（jiā）電網公（gōng）司將堅持推進“一（yī）特四大”的電網發展戰略，即以大型能（néng）源基（jī）地為依托，建設由1000千（qiān）伏交流和±800千伏直流構成的特高壓電網（wǎng），形成電力“高速公路”，促進大煤電、大水電、大核（hé）電、大型可再生能源基地的集約化開發，在全國範圍內實現資源優化（huà）配置。我國智能電網發展目標包括特高壓智（zhì）能輸電網絡和城鄉（xiāng）智能配電網（wǎng）絡兩部分。

　　1、特高壓智能輸電網絡是以特高壓（yā）電網為基礎，通過建立高級調度中心（xīn）和數字化（huà）變電站，實現智能電網運行控製、廣域測量（liàng）監控、在線（xiàn）預警和智能（néng）決策、以及互（hù）動服務功能。

　　2、城鄉智能（néng）化配電網絡是通過應用自（zì）動抄表係統（tǒng）和用電自動化管理終端，實（shí）現需（xū）求側負荷（hé）管理，同時發展各種小型（xíng）分布式發電單元（yuán），做為區域性（xìng）補充能源。供電公司通過實時掌控電網運行狀態，及（jí）時發現（xiàn）、快速診（zhěn）斷和消（xiāo）除故障隱患，提（tí）升電網運行的可靠性。在技術方（fāng）麵（miàn），智能電網（wǎng）涉及的輸電側的廣域測量係統、電力電子（zǐ）輸電和配電側的分布式發電、自動抄表、需求側管理等技術都有較快發展。在大電（diàn）網智能調度、數（shù）字化變電站和大型儲能技術等方麵，需要繼續加強研究。

　　智能電網（wǎng）建設的主要受益者

　　我國智能電網建設的主要受益者是智能電表生產商和二次設（shè）備企業。由於智能電表技術相對成（chéng）熟，配電網絡智能化的發展速度將快於輸電網絡。智能電表生產廠家的業績會快速增長。智能輸電網絡的技術要求很高，目前還需要相關技術和管理標準的製定，以（yǐ）及多個技術領域的突破。因此二（èr）次設備企業（yè）的業績短期內還不會大幅提（tí）高。

　　智能電表主要受益公司：城鄉智能配電網絡應用的用電自（zì）動化管理係統和智能（néng）電表，主要生產企（qǐ）業有長（zhǎng）沙威勝集團、深圳科陸電子、杭（háng）州百（bǎi）富華隆、江蘇（sū）林洋（yáng）、長城開發等公司（sī）。

　　二（èr）次設備主要（yào）受益公司（sī）：特高壓智能輸電網（wǎng）絡涉及（jí）到（dào）智能電網調度技術，主（zhǔ）要參與企業有國電南瑞、國（guó）電南自、北京四方、北京科（kē）東、東方電子、許繼電氣等公（gōng）司。數（shù）字化（huà）變電站領域的主要企業有（yǒu）國（guó）電南瑞、南瑞（ruì）繼保、北京四方、深圳南瑞等企業。在電力電子（zǐ）輸電技術領域榮信股份和思源（yuán）電氣具備技術優勢。

　　投（tóu）資策略

　　2009年下半年是考驗新能源板塊和（hé）智能電網相關公司業績預（yù）測的時期（qī），我們建議繼續持（chí）有（yǒu）訂單和（hé）利（lì）潤增長較為確定的企業。